Emerging Markers tar över! - Är du med?

För ett par år sedan bestämde jag mig för att förskjuta tyngdpunkten i portföljen från väst till öst. Grävandet som ledde mig dit sammanfattade jag i inlägget Asien för oss, Afrika för våra barn?. Där befolkningen växer, där medelklassen expanderar, där kommer också företagen att växa. Ja i alla fall är förutsättningarna mycket större. 

För ”globala fonder” handlar det dock fortfarande nästan bara om den gamla världen, om Nordamerika och Europa, och framför allt USA. Och då ska man såklart inte bortse från att många västerländska företag finns på plats i den nya världen. Men ändå, frågan är om man tagit höjd för den snabba förskjutning som nu sker? För på några årtiondens sikt kommer det att se helt annorlunda ut.

Mina senaste insikter på temat fick jag när jag nyligen läste delar av PWC:s nu några år gamla rapport: "The Long View, How will the global economic order change by 2050?" Och det  är verkligen en helt annan värld vi ser bakom hörnet!

Emerging markets växer dubbelt så snabbt. Enligt PWC:s simulering kommer de sju ledande Emerging Markets, E7 (Kina, Indien, Indonesien, Brasilien, Ryssland, Mexiko, Turkiet) att fram till 2050 växa med en i genomsnitt dubbelt så hög takt (3,5 % vs 1,6 %) som de sju ledande industrinationerna G7 (USA, Kanada, Japan, Storbritannien, Tyskland, Frankrike, och Italien). Hur den relativa placeringen mellan de respektive grupperna/länderna ser ut, beror på om man justerar för köpkraft eller inte. Men oavsett det, talar vi om ordentliga förskjutningar. Ser man till enskilda länder, kommer tillväxten att vara som störst i Vietnam, Indien, och Bangladesh.

När rapporten skrevs 2017 stod E7 och G7 för 37 % respektive 31 % av världsekonomin (justerat för köpkraft), 2050 kan E7 vara uppe i 50 %, och G7 nere i 20 %. Och för Europa kan det bli än mer dramatiskt; världsdelens andel av världsekonomin kan ha fallit från 15 % till 9 %.

Indonesien och Japan byter plats. Lite i skuggan finns Indonesien. Betydligt mindre än Kina och Indien, och inte lika snabba i tillväxten som Vietnam, Indien och Bangladesh. Men man gör en jätteresa. Den totala ekonomi växer enligt PWC:s simulering (justerat för köpkraft) från nummer 8 idag, till nummer 4 2050, och byter därmed plats med Japans ekonomi. Samtidigt växer medelklassen så det knakar, och då är det en annan referens vi utgår från. Enligt en nu några år gammal beräkning (graf) ökar medelklassen (definierad som 10-100 USD/dag), från drygt 20 % idag till omkring 40 % 2030. Och för att nå dit investeras det t ex massor i den ordentligt eftersatta infrastrukturen.

Men åldrande befolkning även i Kina. Att Europa, men även Nordamerika, stagnerar med åldrande befolkningar är välkänt, men att utvecklingen är snarlik i Kina glöms ofta bort. Redan idag minskar den arbetsföra befolkningen, och 2050 kommer var tredje kines att vara över 65 år. Kina är inte den raket det varit, även om frågan såklart är större än så. För samtidigt som befolkningsutvecklingen stagnerar, förändras ekonomin i grunden, när landet blir ett tjänstesamhälle, där 70 % av tillväxten finns inom service. Och vad man ska investera i då? Ja det är en annan historia som vi får komma tillbaka till en annan vecka...

Hur tänker du kring Emerging Market? Kör du fondsparande, eller i alla fall något i PPM?